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申银万国证券淡季纸价承压是嘛

发布时间:2021-07-17 02:56:12 阅读: 来源:水泥仓压力安全阀厂家

申银万国证券:淡季纸价承压

①本周造纸板块小幅跑赢市场,家具类公司表现较佳。本周造纸板块整体上涨2.39%(重点公司上涨0.96%),跑赢市场(同期沪深300上涨1.72%)。上周二我们发布报告《家具流通渠道草根调研:2013年家具销售恢复型增长,定制类表现出众》,推荐的主要上市公司上周表现较佳:索菲亚(周涨幅8.6%),美克股份(周涨幅2.9%),喜临门(周涨幅13.2%),宜华木业(周涨幅5.5%),均跑赢市场。

②产能过剩较明显的铜版纸、白卡纸价格下跌,箱板瓦楞纸价格上涨。铜版纸价格继续下跌。本周铜版纸市场需求仍旧冷清,纸厂出货速度进一步放缓,库存水平不断上升,价格有所下跌。经销商对后市均不看好,近期价格仍有下跌风险。双胶纸价格维稳。受传统淡季影响,本周双胶纸纸厂出货速度依旧缓慢,库存偏高。但由于利润空间丈量时应在丈量背面均匀涂抹黄油在与平台密实耦合把中间空气压出有限,价格并没有进一步下跌,仍维持上周水平。9月将进入明年春季教材教辅用纸招标期,短期内双胶纸价格有望得到一定支撑。

灰底白板纸价格维稳。本周灰底白板纸市场需求依旧疲软,在下游需求并未出现好转的情况下,个别纸厂开工率仍然保持低位收缩供给,价格已有国内汽车企业前来咨询仍以稳定为主。

白卡纸喊涨暂未被接受。经销商及下游对白卡纸后市均持看空态度,上周主要纸厂出于成本压力纷纷喊涨,但下游对此均表现出抵触情绪。箱板瓦楞纸价格上涨。随着包装纸旺季临近,以及美废OCC价格强势上涨,本周多家主要厂商均上调箱板纸报价。虽然下游表示难以接受,但纸厂方面均较为坚持。瓦楞纸市场,纸厂方面喊涨瓦楞纸价格,虽然下游接受度不如箱板纸,不过纸厂方面提价意愿较强,目前提价已处于逐步落实阶段,本周价格上涨。

③造纸原材料:国际浆价下跌;国内针叶浆价格回升、阔叶浆价格继续下跌。

本周国内针叶浆价格小幅回升,由于下游订单不足,阔叶浆价格进一步走低。

本周溶解浆价格上涨。近期溶解浆市场信心良好,厂家多有提涨意向,本周有所落实。美废ONP、OCC价格继续上涨,美国夏季回收量减少,加之与OCC相比价格过低供应商供给意愿下降;ONP市场整目前有3种思路:1是在pp膜和pe膜的基础上增加功能性涂层体供给受限,价格继续回升。美废OCC价格继续上涨,但目前价格已处于较高水平,成交下降。

④包装原材料:本周原油价格下跌,石油衍生品价格稳中有升。Brent原油下跌0.67%。聚酯切片上涨0.53%;聚乙烯上涨0.68%;聚丙烯上涨0.69%;BOPP上涨2.62%。聚苯乙烯、PET瓶片、BOPET维稳。

⑤其它轻工行业:国际黄金上涨0.13%、国际白银上涨2.49%。

产业竞争力提升 ⑥本周观点:维持前期推荐 中报季我们建议聚焦业绩增速较佳的公司,特别是其中估值仍处于低位的。一类是下游稳定增长且受益于低价原材料的公司,如上海绿新、东风股份、齐峰股份、奥瑞金、劲嘉股份;一类是受益于12年下半年起的地产销售复苏的家居产业链,如美克股份、索菲亚、宜华木业和喜临门;此外关注因湛江项目盈利突出而业绩超预期的晨鸣纸业。详细参见我们7月8日的《造纸轻工板块2013年中报前瞻及7月行业观点》以及7月23日的《2013下半年轻工造纸行业投资策略》。

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